一、买壳上市的定义
一般来说,发行上市称为直接上市,而本节介绍的买壳上市和下节介绍的借壳上市属于间接上市。
买壳上市是指非上市公司通过取得上市公司的控制权并将其资产注入,从而实现资产的上市。
所谓的壳,是上市公司资格的一种形象称呼。
总结目前中国的买壳上市,主要有三种模式:一般模式、置换模式和定向发行模式。
二、买壳上市一般模式
买壳上市一般模式的操作流程包括三个步骤:买壳、清壳和注壳。但清壳这个步骤并不是必需的,在实际操作中,也有只包括买壳和注壳两个步骤的买壳上市。
第一步,买壳。是指非上市公司通过收购获得上市公司的控制权,即买到上市公司这个壳。
第二步企业上市流程,清壳。是指将上市公司剥离其原有资产,即对上市公司这个壳进行资产清理。
第三步,注壳。是指上市公司向非上市公司收购资产,从而将非上市公司的资产注入上市公司,实现上市。
三、买壳上市置换模式
买壳上市置换模式是将一般模式的清壳和注壳两个步骤合并成资产置换一个步骤,即买壳上市的操作流程包括两个步骤:买壳和资产置换。
第一步,买壳。买壳上市置换模式的买壳步骤与买壳上市一般模式一样,可参见前面,在此不再赘述。
第二步,资产置换。是指非上市公司的资产与上市公司的资产进行置换,通过资产置换,上市公司资产从上市公司置出,实现清壳企业上市流程,同时,非上市公司资产注入上市公司,实现注壳。因此,通过资产置换这一个步骤,同时实现了清壳和注壳。
四、买壳上市定向发行模式
买壳上市置换模式是将一般模式的买壳和注壳二个步骤合并成定向发行个步骤。
所谓定向发行,是指上市公司向非上市公司定向发行股票,非上市公司用资产支付购买股票的对价。通过购买定向发行的股票,非上市公司获得上市公司的控制权,实现买壳,同时,通过用资产支付对价,非上市公司的资产注入上
市公司,实现注壳。至于清壳这个步骤,也和买壳上市一般模式一样,并不是必需的。
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