天齐锂业(09696)于今日正式登录港交所。该公司在2022年1月28日递交港股上市申请后，于6月19日通过港交所聆讯。该股发行的最终价格为每股82港元，拟募资134亿港元，成为港交所年内最大的IPO。
上市前夕遭看空 暗盘破发
然而，在昨夜暗盘破发下跌超8%之后，该股首挂开报74.5港元，较招股价低9.15%，盘前成交740.64万股，成交额5.56亿港元。
外界猜测，天齐锂业挂牌首日表现不佳，除了近期大市影响之外，其在上市前夕的一则突发事件才是始作俑者。
7月10日，被市场誉为曾经的“私募一哥”徐翔的妻子应莹在个人微信公众号发布《每周市场点评》，其中提到，“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估。”
受此影响，天齐锂业A股随即持续下挫，7月11日至12日累计下跌逾13%，且于13日仍再度低开。
为了安抚市场的波动情绪，天齐锂业于7月11日上午回应表示，“据应莹本人昨晚的公开回应，她没有股票账户、不买卖股票，理解她本人未持有天齐锂业股票。同时我们也提醒投资者理性看待市场评论，注意投资风险。公司目前经营一切正常。”
去年营收同比提升136%
资料显示，天齐锂业是中国及全球领先的锂生产商，公司于澳大利亚拥有及开采锂矿产，并于中国生产锂化合物及衍生物。根据伍德麦肯兹报告，按2021年的锂精矿产量计，天齐锂业的一家子公司为全球最大的锂开采运营商，市场份额为38%，且按2021年锂产生的收入计，公司排名第三。根据同一资料来源，按2021年的产量计，公司亦为全球第四大及亚洲第二大锂化合物生产商，市场份额分别为7%及12%。
天齐锂业为全球第四大及亚洲第二大锂化合物生产商。就电池级碳酸锂而言，主要生产商包括Albemarle、天齐锂业、SQM、南氏集团及赣锋，按2021年的产量计算的总市场份额约为57%。
在世界优质锂资源布局方面，天齐锂业通过子公司泰利森持有格林布什矿场的锂矿开采权。根据伍德麦肯兹报告，按2021年的锂辉石精矿产量计算，格林布什矿场是全球最大的锂矿开采地，占2021年全球锂矿产量的约38%。天齐锂业乃唯一一家通过大量、持续及稳定的锂精矿供应实现了100%自给自足和全面垂直整合锂矿的中国生产商。
近三年来，天齐锂业营收实现稳健增长，截至2021年12月31日止3个年度：收益分别约为人民币48.16亿元、32.15亿元、75.98亿元；2019-2021年复合增长率为25.6%。2020年收益减少主要由于来自锂化合物及衍生物销售业务及锂精矿销售业务的收益均有所减少。然而，2021年收益实现大幅提升，同比增长136.3%。
期内毛利分别约为人民币26.97亿元、13.27亿元、46.88亿元；毛利率分别为56.0%、41.3%及61.7%。
赴港上市的最大任务—还债
从募资用途来看，偿债几乎成为了天齐锂业本次赴港上市的最大任务。根据招股书显示，募集资金中约88.65亿港元将用于偿还SQM债务，占比约68%。
据悉， 天齐锂业曾因收购欠下巨额债务。2018年12月，净资产不过120亿元的天齐锂业收购智利锂矿厂商SQM的23.77%股份，成为其第二大股东，并向境内外银团共借款35亿美元（约合人民币233亿元）。
当年天齐锂业本计划借港股IPO融资缓解债务压力，但由于锂价正处在周期低谷，公司董事长认为港股估值过低，因此上市事宜暂停。2020年天齐锂业陷入债务危机，但随着2021年锂矿行情转好、价格飙涨，公司在上半年实现扭亏为盈。受益于新能源汽车市场的爆发，锂资源此轮上行周期非常迅猛。
获资本追捧惟机构持谨慎观点
行业发展利好之下，天齐锂业本次IPO得到了资本追捧。资料显示，公司已与中创新航、中国太保投资管理（香港）有限公司、LG化学、太平洋资产管理、德方纳米、四川能投（香港）控股、金山（香港）国际矿业等7名基石投资者订立基石投资协议。
值得注意的是，此前还有传闻称，特斯拉参与了天齐锂业的港股IPO认购。不过，特斯拉对此并未给予肯定答复。而天齐锂业也回应称，“公司正积极推进H股上市相关工作。就港股的投资人信息，公司目前无可进一步透露之信息或应披露而未披露事宜。敬请以公司公告为准。”
不过，与资本的火热态度相比，券商给出的观点则显得较为谨慎。国元国际指出，鉴于新能源汽车快速发展，在可见的未来，锂矿价格大概率处于高位，具体价格走势取决于新能源车渗透速度和锂矿产能扩张速度的相对变化。
另据国泰君安最新研报显示，短期锂供需继续紧张，锂价维持高位走势，且精矿端更为确定。期货端：无锡盘碳酸锂2207合约上周跌0.3%至47.05万元/吨；锂精矿：上周洲金属网锂精矿价格为4620美元/吨，较上周涨120美元/吨。锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格2022年强势。
截至发稿时为止，天齐锂业H股跌幅收窄至3.35%，报79.25港元，仍处于破发状态。
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