摘要：本文选择A装备制造公司作为研究对象，借助哈佛分析框架，从战略分析、财务质量与分析、发展前景三个方面对A公司2014年-2016年三年的报表数据进行分析研究，为A公司的发展提供综合的分析。
关键词：哈佛分析框架；战略分析；财务质量与分析；前景分析
一、引言
哈佛分析框架是一种全新的财务分析框架，它是对传统的财务报表分析改良的综合分析框架，使得传统的分析更系统、更科学。具体来说，该框架运用较强的逻辑主线来把握企业未来的发展，从内容上通过对研究公司战略进行分析、对财务进行分析、对发展前景进行预测，对财务报表的各个使用者提供战略及财务信息。具体而言，从企业战略的角度分析企业战略财务报表分析论文，分析企业的优势与劣势，分析企业面临的机会与威胁；然后，分析企业的偿债能力指标、获利能力指标、营运能力指标，评价企业的资产质量、盈利水平及现金流量；最后，根据战略分析及财务分析，判断企业的发展前景，并提出对应的发展策略。因此，哈佛分析框架是一种系统的、科学的分析方法。本文以A装备制造公司为例（以下简称A公司），结合其2014年-2016年的财务报表数据，应用哈佛分析框架对A公司进行剖析，以期为A公司未来更好的发展提供参考。
二、战略分析
（一）公司简介
A公司是陕西省一家装备制造业，成立于20世纪50年代，是我国“一五”计划时期的重点企业，企业有近2000名员工，其主营产品主要为轴流压缩机、能量回收透平装置(TRT)、离心压缩机、离心鼓风机、通风机共五大类80个系列近2000个品种。产品主要被用于冶金、电力、环保等领域。A公司强化自主研发，提倡创新发展，强化管理，坚持以振兴装备制造业为己任，依托合作项目、依托重点项目来提升管理水平，通过提升产品合格率、提升产品质量、提升工艺水平等手段财务报表分析论文，促进产品升级，形成了自主的品牌，具有一定的国际竞争力与影响力。
（二）内部环境分析
1.自身优势分析A公司具有近50年的发展历史，形成了丰富的研发经验，拥有较多的研发人员及团队，人员素质较高；生产的产品具有较高的市场占有率，如轴流压缩机，在2015年的市场占有率达到95%，在2016年达到96%；又如离心压缩机，在2015年的市场占有率达到77%，在2016年达到81%。2.自身劣势分析A公司的管理模式比较传统，管理模式中的激励措施执行不够到位，与快速发展的市场环境不相适应；A公司的技术创新水平有待提高，否则难以适应日益更新的技术需要。
（三）外部环境分析
1.环境机会分析2007年，A公司按照陕西省扶持大企业的计划，成功兼并了B、C两家企业，为企业的发展奠定了坚实的基础；通过对传统重化工工业的技术升级，形成了新的市场需求；响应国家节能减排的号召，能量转换领域实行节能环保，取得了很好的市场反应；新兴经济体的发展给A公司带来重要的市场机遇。2.环境威胁分析A公司地处陕西省，地理位置较东部装备制造业来说偏西，资源配备上明显的具备劣势；受经济不景气及企业发展周期的大环境影响，所生产的产品出现一定的积压；同行业竞争对手生产的相似产品及替代品占据了一定的市场。
三、财务质量与分析
（一）偿债能力分析
根据A公司偿债能力各指标的计算，在2014年-2016年间，公司的资产偿债能力整体较好、资产负债结构合理、财务风险可控、营运较平稳。具体来看，资产负债率呈逐渐下降的趋势，说明A公司的长期偿债能力在逐渐增强；流动比率三年均大于1；速动比率2014年、2016年均大于1，2015年也接近于1；现金比率都超过或接近30%，说明A公司拥有较充足的现金流，可以偿还债款，短期偿债能力较强。
（二）获利能力分析
A公司的毛利率及营业利润率在2014年-2016年间较稳定，但净利率有所下降，主要原因是受经济大环境不景气的影响，导致鼓风机产品的毛利下降。随着主营业务的好转，受公司投资及规模扩张的影响，公司净资产整体呈上升趋势，导致净资产报酬率有所下降。整体而言，A公司的获利能力较好。
（三）营运能力分析
A公司应收账款周转回收速度下降，周转率降低；由于A公司的通风机产品受订单限制，存货受项目完成时间而定，存货周转率出现一定的变动；总资产周转率逐年增长，说明资产的利用效率越来越好，资产管理水平得到提高，企业的营运能力提升。
四、前景分析
通过对A公司进行战略分析、财务分析可以看出，A公司的财务状况良好，偿债能力较强，偿债风险低，资产利用率高，周转情况良好，获利水平较好，综合判断A公司未来的发展前景较好。展望未来，一带一路政策的提出、技术创新水平的提升都将会给A公司的发展带来机遇与挑战，国家对装备制造业振兴的支持将推动A公司的发展，为此，A公司应以资本为纽带，抓住机会，强化内部管理，注重品牌创造，加大研发投入，引进新的科研水平与技术，配套人才引进机制，促进长期的良性发展。
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作者:梁晓琳 周洋 单位:西安工业大学经济管理学院 西安市公安局交警支队新城大队
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