文 | 财联社 王俊仙
截至目前，A股除*ST长生和7月以后上市的公司外，2019年中报已发布完毕，与此同时，半年度分红预案也相继出炉。
财联社记者根据Wind资讯统计得知，今年发布半年度分红预案的上市公司同比去年出现15%的下滑，且高送转公司也明显减少。
除此之外，一些次新股刚IPO募资完就大手笔现金分红，以及一些公司业绩下滑甚至亏损也现金分红的现象值得关注。
分红数量和规模双降
截至目前，A股2019年中报已经收官，3648家上市公司披露了半年报告，3678家公司披露了2019年半年度业绩数据，结果当然是“几家欢喜几家愁”，归母净利润为亏损的上市公司共445家，归母净利润同比大幅下滑超过50%的共626家，分别占比12.1%和17.02%。业绩同比增长超50%的上市公司高达755家。
虽然上市公司半年度分红的较少，但该指标仍然值得关注。
根据Wind资讯统计，截至目前，A股披露2019年半年度分红预案的上市公司共84家，其中71家现金分红，转增股本的15家。
上海新阳（300236.SZ）和五矿资本（600390.SH）既现金分红又高送转。
上海新阳上半年实现营业收入2.77亿元，同比增长10.27%，归母净利润2.77亿元，上年同期亏损1876万元，其拟每10股转增5股并派发红利0.5元（含税，下同）；五矿资本上半年实现营业收入36.16亿元，同比增长65.31%，实现归母净利润17.41亿元，同比增长48.4%，拟每10股转增2股，并派发现金红利1.81元。
相比之下，去年中期分红的上市公司共102家，在2018年8月31日前发布半年度分红预案的共99家，其中现金分红和送转的上市公司分别83家和23家。
以此计算，今年中期分红的上市公司数量同比下滑15.15%，现金分红和送转公司数量均出现下滑。
从现金分红金额上来看，今年中期71家现金分红的上市公司，共计现金分红633.89亿元；去年同期83家公司共计现金分红751.04亿元，今年现金分红的规模同比下滑15.6%。
9月2日，上海财经大学500强企业研究中心财务与金融学教授宋文阁博士向财联社记者表示：“今年中期分红公司数量和规模下降，并不一定表明A股公司盈利能力就下降了。上市公司分红派息一般是年底进行，截至年底所有资产负债表日后事项及审计调整后，一般情况下公司利润的真实性比半年度更高；但也有一些公司会半年度分红，主要或为表现企业有良好成长能力、盈利能力，在资本市场树立正面品牌形象，但也不排除有些公司有其他新想法。”
哪家公司最壕？
香颂资本执行董事沈萌向财联社记者表示：“分红是上市公司的正当行为，但高送转和现金分红还是要区分对待，高送转一般都是以市值管理为目的，受到严监管，现金分红是监管层较为提倡的分红方式，公司分红只要不影响日常运营需要，都合理。”
知名经济学家宋清辉认为：“严监管高送转是为了防止一些公司炒作股价等，相比之下，现金分红受到支持鼓励，现金分红是A股价值投资的一个重要基石。近年来，证监会一直在积极倡导上市公司现金分红、提高现金分红水平，引导上市公司注重投资者回报，对长期不分红的持续强化监管。从投资者角度而言，短期不分红的A股上市公司会降低投资者热情，长期不分红的上市公司一方面会使得投资者逐渐远离上市公司现金分红，另一方面则会令品牌形象受损。”
而财联社记者根据Wind资讯统计得知，从今年中期现金分红总额来看，中国石化、中国石油、中国平安高居前三，分红总额分别为145.29亿元、142.12亿元和137.1亿元，接着是兖州煤业的49.12亿元和宝丰能源的20.53亿元。此外，温氏股份、广发证券、潍柴动力等3股的分红总额也在10亿元以上，
从每股现金分红情况来看，最“慷慨”的是卓胜微、德方纳米、锦浪科技和兖州煤业，每股均现金分红1元（税前，下同）；其次是依顿电子和中国平安每股分红0.75元；每股分红超过0.5元的还有景津环保和因赛集团，分别每股分红0.6元和0.506元；每股现金分红0.5元的有鸿远电子、南华仪器、九阳股份等4股。
而从现金分红金额占2019年半年度归母净利润的比重来看，雅本化学占比最高，其2019年度中期现金分红金额是其上半年实现的归母净利润的7倍；依顿电子、金时科技和锦浪科技现金分红的占比为2.5倍-2.9倍之间；因赛集团、百润股份等9股的现金分红在归母净利润中的占比在1倍-2倍之间。
宋文阁认为：“未来资本市场要获得高质量发展，监管机构法定要求所有上市公司分红派息、做分红‘奶牛’是一个大方向。如上市公司累计分红总额一定要大于从资本市场募资的总额，年度的股息率一定要大于资本市场的平均股息率，可以参照西方发达国家、也可以参照和年度的银行贷款利率等，只有这样才能更好体现价值投资的本质及发展资本市场意义，这样投资者才会愿、敢、会去投资，才能避免资本市场的大起大落，才能带来资本市场长久繁荣。”
业绩下滑也分红
而宋清辉分析认为，上市公司的分红也应该适度，不能影响公司的正常经营，避免掏空家底。
根据统计，在这些进行中期现金分红的71家上市公司中，益生股份和上海新阳实现的归母净利润同比增长近27倍和16倍；南华仪器、通达股份等6股业绩增幅超1倍；还有帝尔激光、永艺股份等11股业绩增幅在50%-100%之间。
但仍有公司业绩下滑幅度较大，如凌云股份同比由盈转亏，2019年上半年净亏损5885.06万元，上年同期盈利1.77亿元，拟10派2（含税，下同），共分配现金股利1.1亿元；雅本化学今年上半年归母净利润约683.64万元，同比下降91.06%，拟10派0.5元；开能健康实现归母净利润4208.52万元，同比下降85.98%，拟10派0.5元；中广核、杰美科技和扬杰科技的归母净利润同比下滑也超44%。
沈萌分析认为：“业绩下滑与现金分红并不矛盾，业绩下滑要看下滑的原因，如果是暂时性的、且此前业绩一直稳定良好，账面具有充足现金、分红后不影响日常运营，分红就没问题。”
宋文阁分析认为，现金分红的真实目的是多维度的，如有的确实是按照监管层要求主动分红派息；有的可能大股东自己持股比例很高，大部分现金分红都自己拿走了；有的可能是市值管理需求，为了下一步融资而树立资本品牌良好形象；还有一些企业到底是真赚钱，还是没钱、存贷双高，用贷款去分红等等情况，这些都需要投资者们仔细去甄别。
分红中的“特殊群体”
事实上，根据Wind资讯显示，在这些现金分红的上市公司中上市公司现金分红，有17家为次新股，刚在今年1-7月IPO募资上市。这其中，分红金额最高的是宝丰能源（20.53亿元），其次是景津环保的2.4亿元和金时科技1.62亿元，卓胜微和中创物流均分红1亿元。而金时科技上半年的归母净利润同比下滑24.6%。
从此次分红金额在IPO募资总额中的占比来看，景津环保最“慷慨”，高达43.71%；金时科技分红在IPO募资中占比36.22%，宝丰能源、宏和科技占比超20%；三角防务、卓胜微等5股中期现金分红总额占IPO募资额的11%-18%。
宋文阁表示：“募集资金是特定用途而用于企业发展的，上市公司只能用赚来的钱分红，而不能用募集资金直接或变相现金分红，从资金管理角度分析，但是自有资金和募集资金在有些情况下并不能严格区分，募集资金是放在银行专户管理的，但同时公司也可以去以此质押去做贷款业务。”
沈萌则认为：“次新股分红，只要没动用IPO募集的钱分红，也不是问题，上市公司自己赚的钱，怎么花是自己的事。但投资者也要谨慎看待上市公司大股东拿了大头的情况，这种情况下大股东可能缺钱，所以才大规模分红。”
而在这些中期现金分红的17只次新股中，第一大股东持股比例最高的是宏和科技，持股比例为75.01%，其次是金时科技的65.84%和中创物流的52.5%，有友食品、帝尔激光和宝丰能源的第一大股东持股比例也高于35%，卓胜微三位签署了一致行动协议的实控人合计持股比例达36.18%。
财联社记者注意到，卓胜微原计划IPO募资12亿元，但最终降为8.82亿元，“砍掉”的投资项目主要是“面向IoT方向的Connectivity MCU研发及产业化项目”和“研发中心建设项目”，这两个项目原计划投资约3亿元。卓胜微今年6月成功上市，仅三个月后就中期分红1亿元，这是否会影响公司长远发展资金需要呢？
9月2日，卓胜微方面婉拒财联社记者采访，并表示：“近期可能举办一个中报说明会，届时一并回复。”
更多财税咨询、上市辅导、财务培训请关注Z6尊龙官网咨询官网 素材来源：部分文字/图片来自互联网，无法核实真实出处。由Z6尊龙官网咨询整理发布，如有侵权请联系删除处理。
400-835-0088
