【摘要】：在政策利好和互联网+的双重背景下,文化公司企业的并购与投资己然成为常态。并购重组原本是为了优化生产经营,促进产业整合升级,然而真正有望通过并购文化公司企业实现上市公司战略转型与协同效应的凤毛麟角。同时,由于文化公司企业的轻资产特性,并购溢价普遍较高,并购失败的案例更是举不胜举,如熊猫烟花终止收购华海时代、蓝色光标海外并购巨额商誉减值。造成文化公司企业并购失败的原因极为复杂,如战略不清晰、违反法律规定、整合失败或效率太低、目标企业估值过高,但本质上是文化公司企业普遍缺乏并购财务风险管理意识。因此,如何有效地识别、评价和规避并购风险对文化企业具有重要的理论意义及现实意义。针对文化公司企业并购风险的识别、评价和防范,本文运用理论研究与案例分析相结合的方法。本文首先整理回顾了并购风险国内外研究现状及其基本理论,总结了并购特点。随后,本文以Y公司并购A公司为案例素材,详细识别并分析本起并购存在的企业定价风险、融资风险、支付风险和整合风险,并且运用模糊及层次综合评价法如何规避财务风险,通过建立风险因素集和评语集、引入专家打分机制,构建了文化企业并购风险评价模型,结合案例如何规避财务风险,判断出本起并购风险较高,Y公司需谨慎并购。最后针对上述并购财务风险提出了具体的规避措施,建议Y公司以及文化公司企业在未来并购活动中应当选择恰当的并购目标,提高企业并购能力尽量消除信息不对称,以合理确定企业估值,并且在并购后注重整合效率和方式。
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