很多人说,上市就是为了圈钱。这里说到了两层意思:第一是上市以后创始股东拿到了巨额现金;第二是隐含的有部分公司拿了钱以后不为股东创造价值,而是把上市当成了公司套现的工具。
诚然,按照资本市场的初心,金融服务实体经济,市场给有需要的企业提供融资渠道,这是无可厚非的。但投资者期待的是持续为股东创造价值的企业成长,这也是发行人必须谨记的。
一家公司为什么要上市?上市有什么好处?
来看看上交所怎么说的。
“丰富融资渠道,增强融资信誉”
上市给公司带来了IPO和再融资的渠道便利,允许公司根据发展需求匹配融资资源。公司都不是一天就能够发展成巨无霸的,都需要一个长期的过程。合理地运用融资工具,能有效及时补充融资性现金流一家公司上市需要什么条件,对于公司发展壮大是有推动作用的。
“规范企业运营,吸引优秀人才”
上市公司必须遵守《上市公司治理准则》,里面规定了公司的董监高、日常管理、激励约束机制、ESG等等,对公司规范运营提出了明确要求。遵守这些准则,有助于公司行稳致远,打造持续竞争力。
“证明企业实力,提升企业形象”
在核准制年代,公司能出现在资本市场,是对它行业地位、各方面实力的一个侧面印证。当然了一家公司上市需要什么条件,在注册制下,上市公司的供给增加,但本质意义是一致的。能被市场筛选出来的企业,本身就是一张形象名片。
“发现股票价值,增加其流动性”
股票市场的定价,无论如何,还是具有相当有效性的。同时相对于其他市场(私募股权、新三板等),A股市场的流动性都是较强的。这对于增强投资者信心,特别是战略投资者的进入和退出,都是相对有保障的。
“改善资本结构,提高抗风险度”
公司上市以后,引入公众资本,为公司分担了风险;同时,相对于贷款融资,直接融资有助于控制有息债务的规模,从而提高公司的经营业绩。
当然,深交所关于公司上市的好处,也有相关表述,大同小异。
上市有好处,那同时有没有害处呢?
任何事物都有两面性,虽然谈不上害处,但上市公司的确存在上市对应的责任义务,这正所谓责权利对等原则。
其一,上市以后,公司的日常管理、董监高的一言一行都在聚光灯下,时时接受万千股东、股民和各类市场主体的监督,再不能得过且过、昏昏噩噩。董监高们睡不着、担惊受怕可能成为常态。
其二,决策机制上,需要尊重股东大会的地位,企业再不是一个或几个人的“一言堂”。
其三,利益分配上,必须考虑如何回报投资者。上市后,公司利益不再是少数个人或集体的特权,公司的盈利可能会迅速增长,但也必须按比例让渡给每一位股东。
明白了上市给公司带来的变化,才能更好地理解公司治理的变化,从而识别出那些规范治理的公司。
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