财务分析文献综述.doc2022/2/23 0:00:00
财务分析理论研究综述 摘要:财务管理是企业内部经营管理的重要内容，而财务分析是企业财务管理中不可缺少的重要一环，强化财务管理创新、加强财务分析、强化财务分析效果，对促进企业提高管理水平有着重要意义。当前计算机己经普及，电子信息化水平日益提高，各类财务软件在正规企业中已得到良好的应用，相关财务数据分析软件也层出不穷。在此背景下，企业财务工作除了记账外，也逐渐向专业的财务数据分析和经济活动分析职能转变，并为加强财务管理、提高内部控制水平和实现企业经营战略服务。在此演变过程中，企业财务工作中原有的只单纯面向财务核算的会计基础工作已经不能适应新的需求，如何在正确核算会计数据基础上实现辅助企业经营管理、辅助管理者预测决策支持功能，已经成为企业管理者所关注的目标。 关键词:财务分析;理论研究;综述改革开放以来，我国经济形势、经济体制发生了较大转变。随着世界经济一体化程度越来越高和我国市场经济的不断发展完善，我国企业特别是上市公司面临的财务环境也发生了较大的变化。在激烈的市场竞争过程中，要求每一家企业都必须不断提高自身经营管理水平，更加慎重的进行投资、筹资等重大决策。因此，企业的决策层只有依靠大量的数据尤其是财务数据来进行数据分析，根据分析得出的财务状况和经营成果来进行判断和剖析，从而做出正确的决策。
财务分析就是实现企业正确预决策的重要手段。 一、国外研究现状 财务分析于20世纪初产生，最初源于银行信贷分析中，至今已有100多年的历史。财务分析经过多年的发展和实践,其理论已相对比较完善。财务分析随着经济环境的变化和技术手段的提高也在不断发展变化,在以知识经济为代表的21世纪，全球化经济同样对其产生了更高的要求,财务分析还将向更高层次发展。 1.财务分析的相关概念美国纽约市立大学Leopold A. Bernstein教授认为，财务分析是一种判断的过程，旨在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。美国的南加州大学Water B, Meigs教授认为，财务分析的本质主要在于搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析与解释的一种技术。 台湾政治大学洪国赐教授认为，财务分析以审慎选择财务信息为起点，作为探讨的根据;以分析信息为重心，以揭示其相关性;以研究信息的相关性为手段，以评核其结果。 2.财务指标分析体系 西方英美等国家，早期一般通过设置相关财务指标来评价企业经营业绩、财务状况、偿债能力和发展能力等。较为流行的财务指标分析方法除杜邦分析法、沃尔分析法外，还将一些统计、应用数学方法应用到构建财务分析体系当中，皮彻斯、米高、卡如瑟等的主成分分析法通过设计指标组提炼出8个主要指标。
20世纪八十年代以来，西方国家开始注重综合运用财务指标和其他相关指标结合起来评价企业的经营业绩。 当代管理会计学大师、美国哈佛大学卡普兰教授在1998年出版的《高级管理会计》一书中提出了新的企业业绩考核指标体系。对传统的以净利润或投资报酬率为主的经营业绩衡量指标与方法进行了重大改革。提出以经营业绩平衡表来考核企业经营业绩的四种综合指标即:财务经营业绩指标、为顾客提供服务的业绩指标、企业内部经营管理的业绩指标和员工培训、产品创新及成长的业绩指标。其中，反映财务经营业绩的指标包括净资产收益率、销售利润率、应收账款周转率、营业净利额、投资报酬率、存货周转率、成本降低率、现金流量净额等;反映顾客服务质量的经营业绩指标一般包括客户满意程度、市场占有率、产品交送货率、产品质量等级率、产品保修期限、产品维修天数等;反映企业内部经营管理的业绩一般采用产品制造周期、生产能力利用率、产品设计水平、机器完好率、设备利用率、工艺改造能力、安全生产率等指标;反映员工学习、创新与成长的业绩一般设置为员工知识水平、员工培训次数、员工流动率、员工满意程度、新产品开发能力、信息系统更新程度、研究开发费增长率、环境保护状况等指标。
随着财务分析的不断发展完善，财务指标体系也在不断扩大研究范围。现金流量作为财务状况的重要信息，现金流量指标成为财务指标体系重要的一环。美国查尔斯•吉布森教授在他的著作《财务报告分析-利用财务会计信息》中提出了现金流量的四个指标。美国教授Plewa在《全面了解现金流》一书中，对现金流量进行了系统研究，设计了流动现金偿债能力比率、现金偿付长期负债能力比率、现金偿付利息能力比率、资产现金收益率等比率，使财务分析评价更加实用。 美国哈佛商学院克里舍•G •佩普教授等合著的《运用财务报表进行企业分析与估价》一书中，将经营战略纳入财务报表分析中，提出会计分析涉及考察会计规则和惯例如何在财务报表中反映公司的经营实质和经营战略，以及在必要时建立经调整的会计业绩指标。书中认为战略分析是财务报表分析的重要起点，分析师可以通过战略分析对企业经营的经济意义进行定性分析，以便后续的会计和财务分析建立在公司现实状况的基础上;也可以通过战略分析确认公司的利润动因和主要风险，从而评估公司当前业绩的可持续性并对未来业绩做出现实预测。 二、国内研究现状 在我国财务分析，财务分析思想随着国际经济交流出现较早，但起步较低，只有在改革开放以来才得到迅猛发展。
20世纪初，外国洋行和国内金融家开始分析企业的经营业绩和还债能力;新中国成立后，在计划经济体制下，企业一直把财务分析作为经济活动分析的一部分;改革开放后，国内财务管理、管理会计教材把财务分析列入了学科内容;20实际90年代以来，国内财务分析理论和方法日益重要和完善，成为一门独立的学科，并在企业财务活动中扮演了日益重要的角色。 财政部1995年发布《企业经济效益评价指标体系试行》和财政部、国家经贸委等部门1999年发布的《国有资本金效绩评价操作规则》、《国有资本金效绩评价操作细则》大体建立了我国财务状况评价指标体系。 在相关财务分析指标体系完善过程中，国内许多专家学者不断也有新的研究出现。张先志主编的《财务分析》中阐述了财务分析理论和财务分析程序、方法，对资产负债表、股东权益变动表、利润表、现金流量表进行分析，从而分析企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等，进一步对企业整体经营进行综合财务分析。 张新民、王秀丽主编的《企业财务报告分析》书中以企业财务状况质量分析为主线，对企业财务状况质量进行全面分析。陈有清在其《财务报表分析现状及发展研究》中重新界定了速动资产的范畴，对应收款项周转能力指标进行了修订，并引入了现金流量指标和EVA评价指标。
唐斌在《财务报告分析多元性及相应指标体系》中从投资者、债权人、国家行政监督、管理部门和经营者各个角度提出不同的指标体系，不同指标满足不同利益需求者的信息需要。 赵治纲在《新准则下财务报表分析九大误区》中根据新会计准则实施后上市公司财务报表格式、内容的变化，指出了投资者在进行财务分析时容易存在的九大误区，并指出财务报表披露的信息是基于会计信息使用者的共同需求，不同信息使用主体在运用财务信息时，应针对其不同的使用目的采用财务分析方法，将报表数据转化为对特定决策者有用的信息。 吴启富、耿霄在《上市公司财务状况预警研究——基于判别函数的财务报表分析》一文中运用SPSS软件对上市公司年度财务报表进行方差分析和判别分析，建立了针对上市公司财务状况的预警指标，用于预测非ST股公司是否存在因经营不善而被列入ST股公司的潜在风险，为缺乏财务专业知识的投资者做出正确的投资决策提供依据。 在实践领域里，不同行业的学者针对各自行业的特点，有针对性的设计了符合自身行业性质的指标评价体系和方法。于洪提出了事业单位财务分析方法，赵美君提出了医疗系统财务分析指标体系，陶小平就高等院校财务分析做出了研究和完善。在施工企业财务分析领域，徐景芳对建造合同准则下的财务分析应用做了研究。
中国交通会计学会就交通部行业财务分析指标体系进行了课题研究，通过对我国交通行业财务考核指标现状及其存在问题进行细致分析，对交通系统包括公路运输、航运、施工、港口和事业单位(包括部属事业单位和公路事业单位)的财务指标考核要求，按照“全面覆盖行业，分类综合兼顾，规范、简明、实用”的原则，建立了一整套覆盖交通全行业，具有分类别可操作的交通企事业单位财务指标管理体系，制定了《交通部行业财务指标管理办法》，为实施交通企事业单位内部考核及交通行业对外信息发布提供理论依据和决策参考方案。 在计算机技术飞速发展的今天，各类财务软件适应经济社会发展和企业提升管理水平的要求大量出现。用友软件、金蝶财务软件、浪潮软件等国内知名软件服务商均研发了 ERP等财务管理、分析软件，大大调高了企业财务人员的工作效率，也为财务分析创新发展提供了信息化支持。随着会计信息化技术和数据库系统的日益普及和完善，企业财务工作越来越趋于向财务分析与财务管理职能的转变。在此过程中，企业原有的单纯面向财务核算的信息系统已经不能适应新的需求，如何在核算会计数据的基础上实现辅助企业管理、辅助决策功能，也成为企业管理者关注的目标。 三、总结 财务管理是企业内部经营管理的重要内容，而财务分析是企业财务管理中不可缺少的重要一环，强化财务管理创新、加强财务分析、强化财务分析效果，对促进企业提高管理水平有着重要意义。
目前我国财务分析理论发展和完善面临着几方面的挑战: 1.经济金融化及对财务分析发展的挑战。 金融是货币资金与企业信用的融合，是市场经济活动发展到一定阶段的产物。大力发展金融能够有效的促进国家经济发展，有利于化解国际金融风险，预防和抑制其对经济发展的不利影响。伴随着全球经济一体化趋势的不断加强，经济金融化的进程不断加剧，程度不断加深。金融体系成为现代经济的核心，金融市场的运行与发展影响社会经济生活的各个层面，在整个市场机制中发挥着主导作用。面对金融市场的变化，施工企业在现金流紧张情况下，如何进行现金流量分析，如何进行资金运作都面临新的挑战。 2.企业经营决策与管理控制对财务分析的挑战。 市场竞争条件下，随着企业发展战略目标与财务战略目标的制定与实施，为保证企业效益提升、企业价值最大化和提高企业形象，企业面临着投资、筹资、分配、职工福利、培训等各个环节的有效决策与控制，企业管理层科学决策与建立良好内部控制成为现代企业管理的关键。企业管理中经营战略决策、财务管理决策、开发生产决策以及经营业绩预算、报告、评价和激励方式的制定，都离不开基础的财务分析数据。财务分析是现代企业基于价值管理的基础，也是实现企业经营战略的重要手段。
财务分析信息不仅要服务于外部投资者，随着管理决策与控制对财务分析信息需求的转变，财务分析方式和内容还要向服务于企业内部管理与决策方向重点发展。3.会计理论与财务报表体系革新对财务分析的挑战。 2006年2月15日，财政部新会计准则正式颁布，与旧准则相比有较大的改变和突破。财务基础报表和相关附注格式的变动极大的改变了财务报表的内容、结构和数据，由此对基于财务报表数据的财务分析也相应的产生较大变化。随着市场经济和国际金融环境的不断变化，我国会适应形势不断进行会计准则与会计制度的变革，新的会计理论和财务报表披露事项的增加会使会计信息的内容和内涵不断变化。会计假设、会计政策、会计估计、会计确认、会计计量政策的变更要求财务分析手段和方法随之革新并更加灵活。国际化经济交流不可避免的还要反映不同国家会计准则间的差异，使会计信息分析的决策相关性与可靠性判断更加复杂。 4.汇率及物价变动对财务分析的影响。 近年来，随着国际金融危机的发生，人民币汇率不断变动，极大影响我国的对外贸易活动。同时我国的消费者价格指数，即CPI指数不断上扬，各种原材料、劳动力价格不断上涨，为企业经营带来极大困难，尤其是国内基建行业。
进入2012年，通货膨胀风险不会得到有效释放，物价仍会温和上涨，再次宏观经济背景下财务分析，基于企业经营基础上的会计信息必然会反映汇率、物价变动对企业带来的财务风险和经营风险。在汇率变动、通货膨胀客观存在的情况下，如何科学的对经济业务和交易活动进行准确计量，客观公允地反映企业财务状况、经营成果和现金流信息，必然对财务分析的客观性与公正性提出更高要求。 文献综述 张先治.财务分析理论发展与定位研究[J].财务问题研究,2007(4). [2]张先治.财务分析[M].大连:东北财经大学出版社,2003. [3]易学军.从度量到沟通--“平衡计分卡”大师罗伯特•卡普兰访谈[J].哈佛商业评论,2004(04). [4]查尔斯.吉布森.财务报告分析:利用财务会计信息(第八版)[M].中国财政经济出版社,2002. [5]张新民,王秀丽.企业财务报告分析[M].高等教育出版社,2005. [6]肖镜元.建立财务分析学的几个问题[J].会计研究，2010(09). [7]王韦.浅析帕利普财务综合分析体系在上市公司的运用[J].当代经济，2009(03). [8]李伟.企业财务分析存在的问题及对策[J].高等财经教育研究，2009(S1). [9]杨翠罗.企业日常财务分析方法研究[J].产业与科技论坛,2007(11). [10]刘秀琴.浅谈中美两国公司财务分析比较[J].华南农业大学学报，2009(07). [11]施嘉余.谈财务分析在企业经营决策中的作用[J].现代经济信息,2011(05). [12]刘薇.企业财务分析功能演进与技术革新[J].会计之友,2008(09). [13]朱学义.财务分析创新内容与实践研究[J].会计之友,2009(12). [14]王治安.现代财务分析[M].成都:西南财经大学出版社2006. [15]王棣华.信息化提升财务分析水平[J].中国会计报,2009(09). [16]张玉景.全球流通时代提高会计信息质量问题的探讨[J].财会研究,2009(09). [17]中国注册会计师协会编.财务成本管理[M].北京:经济科学出版社,2008. [18]Cooper.Robin and Kaplan.Roberts.Activity-Based System:Measuring the Costs of Resource Usage[J].Accounting Horizons,1992(9):23-28. [19]Bleeker R.CAM-I cost management systems program research report[J].Journal of Cost Management,2002(6):5-8. [20]Borjesson.Case study on activity-based budgeting[J].New York:Chalmers Tenaska Huskily,1997(1):35-38.
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